رکورد تقاضای طلا در سه ماه اخیر؛ خرید از سمت آسیا و فروش از سمت غرب

گزارش جدید شورای جهانی طلا (World Gold Council) نشان می‌دهد که در سه ماهه نخست سال ۲۰۲۶، تقاضای فیزیکی برای شمش و سکه به ۴۷۴ تن رسیده که دومین رکورد تاریخی این صنعت محسوب می‌شود.

این رشد ۴۲ درصدی در حالی رخ داده که سرمایه‌گذاران نهادی در غرب، به‌ویژه صندوق‌های ETF آمریکا، به دلیل بالا بودن نرخ بهره واقعی در حال خروج سرمایه از بازار طلا هستند. اکنون قیمت طلا در محدوده ۴,۶۰۰ دلار معامله می‌شود؛ موضوعی که شکاف میان تقاضای خریداران آسیایی برای طلای فیزیکی و فروش معامله‌گران غربی در بازارهای مالی را نشان می‌دهد.

در حالی که سرمایه‌گذاران آسیایی در چین، هند و جنوب شرقی آسیا با نگاهی بلندمدت به حفظ ارزش پول در برابر تورم ۴.۵ درصدی، اقدام به خرید فیزیکی کرده‌اند، سرمایه‌گذاران غربی با تمرکز بر بازده ۱.۹ درصدی اوراق قرضه، دارایی‌های بدون بهره خود را کاهش داده‌اند. این واگرایی ساختاری معمولاً نشان‌دهنده نقاط چرخش استراتژیک در بازارهای جهانی است.

بانک‌های مرکزی جهان با خرید ۲۴۴ تن طلا در سه ماهه اول ۲۰۲۶، هفدهمین ماه متوالی خرید خالص خود را ثبت کردند. این اقدام نشان‌دهنده اعتماد نهادهای صادرکننده ارز فیات به طلا در بلندمدت است. با وجود نوسانات کوتاه‌مدت، تقاضای کل در این بازه زمانی به ۱۹۳ میلیارد دلار رسیده که جهشی ۷۴ درصدی نسبت به سال گذشته نشان می‌دهد. در همین حال، عرضه معادن تنها ۲ درصد رشد داشته است که پایداری عدم تعادل میان عرضه و تقاضا را تایید می‌کند.

گروه بانکی گلدمن ساکس (Goldman Sachs) در یادداشت اخیر خود هدف قیمتی ۵,۴۰۰ دلار را برای هر اونس طلا تا پایان سال ۲۰۲۶ حفظ کرده است. تحلیلگران این بانک معتقدند اگرچه در کوتاه‌مدت ریسک‌های نزولی وجود دارد، اما مدل‌های تقاضا همچنان خرید ماهانه ۶۰ تن توسط بانک‌های مرکزی را پیش‌بینی می‌کنند. فعالان بازار اکنون در انتظار گزارش‌های ماه مه از جمله داده‌های اشتغال غیرکشاورزی (NFP) هستند تا مسیر احتمالی تغییر نرخ بهره و واکنش قیمت طلا را ارزیابی کنند.